Nota 38. Objetivos y políticas de gestión de los riesgos financieros

La empresa está expuesta al riesgo financiero, que se define como la posibilidad de ocurrencia de un evento que afecta negativamente los resultados financieros, dentro de los cuales se encuentran el riesgo de mercado, riesgo de liquidez, riesgo de crédito y riesgo operativo.

El riesgo de mercado hace referencia a los cambios o volatilidad de las variables de mercado que puedan generar pérdidas económicas. Las variables de mercado hacen referencia a tasas de cambio, tasas de interés, títulos valores, commodities, entre otros; y sus cambios pueden impactar, por ejemplo, los estados financieros, el flujo de caja, los indicadores financieros, contratos, la viabilidad de los proyectos y las inversiones.

El riesgo de crédito se refiere al posible incumplimiento de las obligaciones de pago por parte de terceros derivadas de contratos o transacciones financieras celebradas.

El riesgo de liquidez es la escasez de fondos e incapacidad de obtener los recursos en el momento en que son requeridos para cumplir con las obligaciones contractuales y ejecutar estrategias de inversión. La escasez de fondos lleva a la necesidad de vender activos o contratar operaciones de financiación en condiciones de mercado desfavorables.

Por último, el riesgo operativo, desde un punto de vista financiero, se define como deficiencias o fallas en los procesos, tecnología, infraestructura, recurso humano u ocurrencia de acontecimientos externos imprevistos.

La Gerencia Gestión Integral de Riesgos de EPM tiene como objetivo liderar la definición e implementación de la estrategia para la gestión integral de riesgos, con el fin de lograr una adecuada protección y aseguramiento de los bienes, recursos e intereses del Grupo EPM.

La empresa tiene como política realizar la gestión de los riesgos que inciden sobre su actividad y su entorno, adoptando las mejores prácticas y estándares internacionales de Gestión Integral de Riesgos (GIR), como una forma de facilitar el cumplimiento del propósito, la estrategia, los objetivos y fines empresariales, tanto de origen estatutario como Legal. Cuenta con un sistema de información que facilita la gestión integral de riesgos, garantiza la confidencialidad, disponibilidad y confiabilidad de la información y permite realizar análisis y monitoreo a los riesgos y planes de mejoramiento. Ha implementado un sistema de gestión integral de riesgos y dispone de una metodología para la identificación, análisis, evaluación, control y monitoreo de riesgos, entre los cuales están los asociados al lavado de activos y financiación del terrorismo, que permite reducir la vulnerabilidad, y proponer e implementar mecanismos eficaces para el debido desarrollo de los negocios, procesos, proyectos y contratos. Como criterios de valoración se dispone de las tablas de valoración de las consecuencias de la materialización de los riesgos y de las tablas de probabilidad, las cuales son de aplicación en los diferentes niveles de gestión definidos en la guía metodológica para la gestión integral de riesgos.

La actividad de monitoreo y revisión a la gestión integral de riesgos está alineada con el proceso de seguimiento a la gestión establecido en la empresa, con el fin de proponer e implementar acciones de mejoramiento. El esquema de monitoreo y revisión establecida evalúa, entre otros, los siguientes aspectos:

  • La estrategia de implementación de la gestión integral de riesgos.
  • Los cambios en el contexto interno y externo que impliquen realizar ajustes en el tratamiento de los riesgos identificados o que generen nuevos riesgos.
  • La variación de los riesgos en términos de frecuencia, probabilidad y consecuencia.
  • Los criterios de valoración de la probabilidad y consecuencia de los riesgos.
  • La implantación y eficacia de los planes de tratamiento.

EPM gestiona los riesgos financieros asociados a los diferentes niveles de gestión, para lo cual identifica los riesgos dentro de los agrupadores mercado, liquidez y crédito que están clasificados en la categoría de riesgos financieros y cuantifica su impacto e implementa estrategias para su mitigación.

38.1 Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero pueda fluctuar por variaciones en los precios de mercado. La empresa ha identificado que los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen:

  • Efectivo y equivalentes de efectivo
  • Otros activos financieros:
    • Inversiones al valor razonable a través de resultados
    • Derechos fiduciarios
    • Instrumentos derivados

Los análisis de sensibilidad incluidos en las siguientes secciones corresponden a la situación financiera a la fecha de corte del 31 de diciembre de 2016 y 2015. Estos análisis de sensibilidad se realizaron bajo el supuesto de mantener constantes los saldos expuestos, las coberturas contratadas, así como la mezcla de pasivos según sus tasas de indexación.

Los métodos y las hipótesis utilizadas al elaborar el análisis de sensibilidad, consisten en:

  • Para Efectivo y equivalentes de efectivo, Inversiones al valor razonable a través de resultados y Derechos fiduciarios, la metodología utilizada para la medición del riesgo de mercado es el Valor en Riesgo, consistente en la cuantificación de la pérdida máxima que podría llegar a presentar el portafolio en un mes con un nivel de confianza del 95%. Para la cuantificación del VaR se utiliza la metodología definida por la Superintendencia Financiera en la Circular Básica Contable Financiera (CE100 de 1995).
  • Para instrumentos derivados los análisis de sensibilidad se realizaron bajo el supuesto de mantener constantes las coberturas contratadas según sus tasas de indexación.

38.2 Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencia de las variaciones en los tipos de interés de mercado. EPM ha identificado que los instrumentos financieros afectados por el riesgo de tipo de interés incluyen:

  • Efectivo y equivalentes de efectivo
  • Otros activos financieros:
    • Inversiones al valor razonable a través de resultados
    • Instrumentos derivados
  • Créditos y préstamos
  • Cuentas por cobrar en moneda extranjera

La concentración del riesgo de tipo de interés aparece cuando existen grandes exposiciones individuales y cuando se presenten exposiciones significativas frente a contrapartes cuya probabilidad de incumplimiento esté determinada por factores como el sector económico, divisa y calificaciones crediticias. La gestión del riesgo de tasas de interés busca la conservación del capital y del mantenimiento o aumento de la rentabilidad. En EPM se han definido políticas en materia de riesgos, en tasas de interés, a través de la identificación de los riesgos, la determinación de la posición de las tasas y la simulación de las estrategias posibles de cobertura. Lo anterior soporta la toma de decisiones, las cuales están orientadas a mantener la posición o cubrirla y posteriormente se realiza un análisis de los resultados de las estrategias ejecutadas.

Análisis de sensibilidad a las tasas de interés

La siguiente tabla indica la sensibilidad frente a un posible cambio razonable de las tasas de interés de los instrumentos financieros expuestos a este riesgo, sin considerar el efecto de la contabilidad de cobertura. Manteniendo las demás variables constantes, la utilidad/pérdida antes de impuestos y el patrimonio de EPM se verían afectados por cambios en las tasas de interés variables así:

  Incremento/disminución en puntos básicos Efecto financiero
En el resultado antes de impuestos En el patrimonio
2016
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados
Inversiones al valor razonable a través de resultados  100  34,549  27,639
   (100)  (31,089)  (24,871)
Activos financieros medidos al costo amortizado
Cuentas por cobrar en moneda extranjera  100  18,093  14,474
   (100)  (18,093)  (14,474)
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otro resultado integral
Instrumentos derivados  -    -    -  
   -    -    -  
Pasivos financieros medidos al costo amortizado
Créditos y préstamos  100  (71,190)  (56,952)
   (100)  71,798  57,438
Pasivos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultado integral
Instrumentos derivados  100  -    104,821
   (100)  -    (43,772)
2015
Activos financieros medidos al valor razonable con cambio en resultados
Inversiones al valor razonable a través de resultados  1  (76)  (61)
   (1)  76  61
Activos financieros medidos al costo amortizado
Cuentas por cobrar en moneda extranjera  100  19,393  15,515
   (100)  (25,464)  (20,372)
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultado integral
Instrumentos derivados  100  20,933  16,749
   (100)  (20,933)  (16,749)
Pasivos financieros medidos al costo amortizado
Créditos y préstamos  100  (37,579)  (30,063)
   (100)  39,492  31,594
Pasivos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultado integral
Instrumentos derivados  -    -    -  
 - Cifras en millones de pesos colombianos -

La empresa considera que el análisis de sensibilidad es representativo frente a la exposición del riesgo de tasa de interés.

38.3 Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencia de las variaciones en los tipos de cambio.

EPM ha identificado que los instrumentos financieros afectados por el riesgo de tipo de cambio incluyen:

  • Efectivo y equivalentes de efectivo
  • Instrumentos derivados
  • Créditos y préstamos
  • Cuentas por cobrar en moneda extranjera

La exposición al riesgo de tasa de cambio se relaciona, en primer lugar, con las actividades de financiación en una moneda diferente de la moneda funcional y con las operaciones de cobertura contratadas. La empresa gestiona su riesgo de tasa de cambio por medio de operaciones de cobertura en un horizonte de mediano plazo. Es política de EPM no cerrar operaciones de cobertura especulativas, por lo que las condiciones de los instrumentos derivados de cobertura replican las condiciones del subyacente con el propósito de maximizar la eficacia de la cobertura. EPM cubre su exposición a las fluctuaciones de las tasas de cambio utilizando diferentes instrumentos de coberturas entre los que se destacan los Swaps, Forwards y Opciones a diferentes plazos.

Durante el año en curso, EPM ha designado ciertos contratos sobre moneda extranjera como cobertura, para cubrir hasta el 100% del monto desembolsado del crédito Club Deal Internacional destinado a la financiación del proyecto Ituango y demás proyectos del plan de inversiones.

Análisis de sensibilidad a las tasas de cambio

La siguiente tabla indica la sensibilidad frente a un posible cambio razonable en las tasas de cambio por $100 pesos en la moneda frente al dólar estadounidense sin considerar el efecto de la contabilidad de cobertura. El impacto se origina por el cambio en los activos monetarios y no monetarios. Manteniendo las demás variables constantes la utilidad/pérdida antes de impuestos y el patrimonio de la empresa se vería afectada por cambios en las tasas de cambio así:

  Incremento/disminución en puntos básicos Efecto financiero
En el resultado antes de impuestos En el patrimonio
2016
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados
Efectivo y equivalentes de efectivo (USD)  100  2,155  1,724
   (100)  (2,155)  (1,724)
Activos financieros medidos al costo amortizado
Cuentas por cobrar en moneda extranjera  100  57,358  45,866
   (100)  (57,358)  (45,866)
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otro resultado integral
Instrumentos derivados  -    -    -  
   -    -    -  
Pasivos financieros medidos al costo amortizado
Créditos y préstamos  100  (68,600)  (54,880)
   (100)  32,567  26,054
Pasivos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultado integral
Instrumentos derivados  100  191,085  152,868
   (100)  9,633  7,707
2015
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados
Efectivo y equivalentes de efectivo (USD)  100  2,724  2,179
   (100)  (2,724)  (2,179)
Activos financieros medidos al costo amortizado      
Cuentas por cobrar en moneda extranjera  100  60,386  48,309
   (100)  (60,386)  (48,309)
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otro resultado integral
Instrumentos derivados  100  79,933  63,946
   (100)  27,807  22,246
Pasivos financieros medidos al costo amortizado
Créditos y préstamos  100  (147,548)  (118,038)
   (100)  147,548  118,038
Pasivos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultado integral
Instrumentos derivados  -    -    -  
 - Cifras en millones de pesos colombianos -

La empresa considera que el análisis de sensibilidad es representativo frente a la exposición del riesgo de tasa de cambio.

38.4 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que una de las contrapartes no cumpla con las obligaciones derivadas de un instrumento financiero o contrato de compra y esto se traduzca en una pérdida financiera. EPM ha identificado que los instrumentos financieros afectados por el riesgo de crédito incluyen:

  • Efectivo y equivalentes de efectivo
  • Inversiones al valor razonable a través de resultados
  • Cuentas por cobrar a costo amortizado
  • Otras cuentas por cobrar

La gestión del riesgo crediticio por tipo de instrumento financiero se detalla continuación:

  • Efectivo y equivalentes de efectivo e Inversiones al valor razonable a través de resultados: En EPM para la gestión del riesgo crediticio se asignan cupos por emisor, por contraparte e intermediario, teniendo en cuenta el análisis financiero, de riesgo y fundamental de las entidades, haciendo hincapié en el respaldo patrimonial de los accionistas. La metodología considera las características propias del portafolio de inversiones y la normatividad aplicable. La concentración del riesgo de crédito es limitada ya que obedece a lo establecido en el manual de reglas de negocio para las operaciones de tesorería. La descripción de los factores que definen la concentración del riesgo se detalla a continuación:
    • Los cupos se actualizan trimestralmente con base en los últimos estados financieros disponibles de las entidades analizadas.
    • Cuando el valor del portafolio consolidado de inversiones temporales supere el equivalente a 10.000 salarios mínimos mensuales legales vigentes (SMMLV), no debe concentrarse más del 20% de este valor en un mismo emisor, contraparte o intermediario a excepción de títulos emitidos por gobiernos que cumplan con la normatividad vigente.
    • Los intermediarios del Mercado de valores, diferentes de los establecimientos bancarios vigilados pueden actuar como contrapartes para realizar operaciones, más no pueden ser considerados como emisores admisibles.
    • Las sociedades comisionista de bolsa que actúen como contraparte de las operaciones de tesorería deben contar con al menos la segunda calificación de riesgo en fortaleza o calidad en la administración de portafolios.
    • Las sociedades comisionista de bolsa de valores respaldadas por bancos, es decir, contrapartes bancarizadas, deben contar con un patrimonio mínimo de 30.000 SMLMV.

    Finalmente, las gestiones para evitar la concentración del riesgo se orientan a establecer, analizar, hacer seguimiento y control de los cupos, para lo cual controla los cupos vigentes y el estado de ocupación de los mismos. Por otro lado, se someten a aprobación las justificaciones relacionadas a la necesidad de sobrepasar temporalmente los cupos.

    Las inversiones a las que se hace referencia están constituidas con establecimientos bancarios que cuentan con la siguiente calificación de riesgo, según el plazo de la inversión, así

    • Para inversiones con plazo igual o inferior a un (1) año, el establecimiento bancario deberá contar con una calificación vigente correspondiente a la máxima categoría para el corto plazo de acuerdo con las escalas usadas por las sociedades calificadoras que la otorgan y contar como mínimo con la segunda mejor calificación vigente para el largo plazo utilizada por las respectivas sociedades;
    • Para inversiones con plazo superior a un (1) año, el establecimiento bancario deberá contar con la máxima calificación vigente para el largo plazo según la escala utilizada por las sociedades calificadoras y la máxima calificación para el corto plazo de acuerdo con la escala utilizada para este plazo.
  • Cuentas por cobrar medidas al costo amortizado y otras cuentas por cobrar: EPM está expuesto al riesgo de que los usuarios de los servicios públicos domiciliarios caigan en mora o no pago de dichos servicios. Las cuentas por cobrar de deudores de servicios públicos domiciliarios se clasifican en dos grandes grupos: aquellas originadas por mora en el pago y el otro grupo corresponde a las financiaciones o acuerdos de pago con los clientes que se realizan como estrategia de recuperación de cartera o para la vinculación de nuevos clientes.

    EPM evalúa al final de cada período el comportamiento y valor de las cuentas por cobrar para determinar si existe evidencia objetiva de que la cartera está deteriorada e identificar su posible impacto en los flujos futuros de efectivo. Los criterios que se utilizan para determinar que existe una evidencia objetiva de una pérdida por deterioro son:

    • Incumplimiento de los clientes en el pago de dos (2) o más cuentas de cobro.
    • Se conoce o hay evidencia que el cliente entra en procesos de reestructuración empresarial o en insolvencia o liquidación.
    • Se presentan alteraciones sociales, de orden público o desastres naturales, que de acuerdo con la experiencia se correlacionan directamente con el no pago de las cuentas de cobro.

    Con el fin de evitar una concentración excesiva de riesgo, EPM ha desarrollado y puesto en operación diversas estrategias que le permitan mitigar el riesgo de no pago de la cartera, entre las que se destacan:

    • Cobro persuasivo mediante la realización de llamadas telefónicas y envío de cartas a los clientes con el apoyo de agencias de cobranza especializadas.
    • Segmentación de clientes que permitan identificar aquellos de mayor riesgo, por su valor, para realizar con ellos actividades de cobranza personalizadas
    • Posibilidad de realizar acuerdos de pago o pagos parciales que lleven a la recuperación del capital expuesto.
    • Compensación de cuentas por cobrar contra cuentas por pagar por EPM con clientes proveedores.
    • Cuando las anteriores estrategias no generan resultados satisfactorios se procede con acciones de cobro coactivo mediante la suspensión y corte del servicio.
    • Si las estrategias anteriores no dan resultados satisfactorios se procedo con el cobro de la cartera a través de la vía judicial.
    • Igualmente se procura ampliar el portafolio de productos a los clientes de tal forma que se facilite el pago de la deuda, Ejemplo energía y aguas prepago.

    Como se mencionó, EPM realiza acuerdos de pago o financiaciones, que se realizan como estrategia de recuperación de cartera o para la vinculación de nuevos clientes. Éstas dan derecho a pagos fijos o determinables y se incluyen en el activo corriente, exceptuando aquellos con vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha de generación del balance, caso en el que se clasifican en el activo no corriente.

    En términos generales, para garantizar las deudas de clientes se constituyen pagarés en blanco con cartas de instrucciones, y cuando el valor de la financiación supera cuantías preestablecidas en la normatividad interna, se solicitan garantías reales o bancarias; y en los casos en que el cliente sea un ente estatal, se procede a la pignoración de recursos que EPM, previo acuerdo, le recauda al cliente.

    Para la gestión del riesgo de crédito de las cuentas por cobrar en sus diferentes etapas (ciclo de riesgo), se incorporan metodologías, procedimientos, lineamientos y reglas de negocio, cumpliendo las políticas comercial y financiera, con el fin de lograr una visión integral y sostenible de los clientes.

    Para apalancar las etapas del ciclo de riesgo de crédito se tienen diferentes metodologías estadísticas que permiten obtener una estimación del comportamiento de pago futuro de las cuentas. Estas metodologías se describen a continuación:

    • BURO: Permite obtener el perfil de riesgo de un cliente a partir de su comportamiento de pago y características propias, lo que ayuda en la segmentación de la población, sugiriendo los candidatos óptimos para ofertas de asignación de servicios básicos y/o valor agregado.
    • SCORING DE APROBACIÓN PARA PRODUCTOS DE VALOR AGREGADO: Perfila los clientes que solicitan un crédito de valor agregado, este asigna un nivel de riesgo a los solicitantes y de acuerdo a las reglas de negocio establecidas contribuyen a tomar la decisión final de aprobación o negación
    • MODELO DE CLASIFICACIÓN.D. CARTERA: Asigna la probabilidad de incumplimiento a corto plazo (2 meses) de los servicios suscritos, con el fin de diseñar estrategias de priorización de cobranza.
    • MODELO PARA CÁLCULO DE PÉRDIDA ESPERADA: Permite hallar la probabilidad de que los servicios suscritos puedan entrar en incumplimiento en un lapso de 12 meses, la cual es utilizada para calcular la pérdida esperada de las cuentas.

    La empresa considera que el valor que mejor representa su exposición al riesgo de crédito al final del periodo, sin considerar ninguna garantía tomada ni otras mejoras crediticias es:

    Concepto 2016 2015
    Depósitos                          -                             -   
    Efectivo y equivalentes de efectivo  519,078  487,182
    Inversiones en instrumentos de deuda  378,982  66,021
    Inversiones en instrumentos de patrimonio  1,130,682  2,056,204
    Cuentas por cobrar  (256,311)  (124,552)
    Otras cuentas por cobrar  (46,867)  (13,626)
    Máxima exposición al riesgo de crédito  1,725,565  2,471,229
    Cifras en millones de pesos colombianos

    38.5 Riesgo de liquidez

    Se refiere a la posibilidad de que se presente insuficiencia de recursos para el pago oportuno de las obligaciones y compromisos de la entidad, y que por ello EPM se vea obligada a obtener liquidez en el mercado o a liquidar inversiones en forma onerosa. También se entiende como la posibilidad de no encontrar compradores para los títulos del portafolio.

    EPM ha identificado que los instrumentos financieros afectados por el riesgo de liquidez incluyen:

    • Efectivo y equivalentes de efectivo
    • Instrumentos derivados
    • Créditos y préstamos

    Para controlar el riesgo de liquidez se realizan comparaciones temporales de cifras, de indicadores de referencia y de niveles de liquidez en diferentes horizontes de tiempo. A partir de dicho análisis, se desarrollan estrategias de inversión que no afecten la liquidez de las Empresas teniendo en cuenta el presupuesto de efectivo y los análisis de riesgo de mercado para considerar la diversificación de las fuentes de fondos, la capacidad para vender activos y la creación de planes de contingencia.

    En general, los aspectos principales que se tienen en cuenta en el análisis son:

    • Liquidez de los títulos: se analizan las características del emisor, monto de la emisión y volumen de negociación.
    • Liquidez del mercado: se analiza el comportamiento general del mercado y se realizan pronósticos de tasas para inferir su comportamiento futuro.
    • Liquidez del portafolio: se coordinan los flujos de caja con el fin de determinar estrategias de inversión de acuerdo con los requerimientos futuros de liquidez, y se busca la diversificación para evitar la concentración de títulos por emisor, tasas, y plazos.

    La siguiente tabla muestra el análisis de vencimiento contractuales remanentes para pasivos y activos financieros no derivados:

      Tasa de interés efectiva promedio Menos de 1 año De 1 a 2 años De 2 a 3 años De 3 a 4 años Más de 4 años Total obligación contractual
    2016
    Pasivos financieros no derivados tasa de interés variable 9.23% 137,550 347,172 269,482 2,037,784 2,416,579 5,208,567
    Pasivos financieros no derivados tasa de interés fija 7.89% 109,607 167,607 1,684,662 109,607 3,360,083 5,431,566
    Activos financieros no derivados 5.61% 344,277 12,000 4,000 4,000 10,000 374,277
    Activos financieros no derivados 5.77% 112,756 283,811 108,051 187,500 1,604,395 2,296,513
    Total   704,190 810,590 2,066,195 2,338,891 7,391,057 13,310,923
    2015
    Pasivos financieros no derivados 7% 1,365,499 235,781 445,072 367,382 3,078,760 5,492,496
    Pasivos financieros no derivados 7.88% 142,761 88,761 146,761 1,738,196 3,116,130 5,232,610
    Activos financieros no derivados 5.81% 41,100 1,141 - - - 42,241
    Activos financieros no derivados 5.60% 309,524 296,696 180,430 137,648 1,432,613 2,356,911
    Total    1,858,885  622,380 772,264 2,243,227  7,627,504 13,124,259
    Cifras en millones de pesos colombianos

    Los valores incluidos en las tablas anteriores para activos y pasivos financieros no derivados pueden cambiar ante cambios en la tasa de interés variable con relación a la tasa de interés estimada al final del periodo sobre el que se informa. La empresa considera que los flujos de efectivo no pueden ocurrir más temprano que lo anteriormente indicado.

    La siguiente tabla muestra el análisis de vencimiento contractuales remanentes pasivos financieros derivados:

      Menos de 1 año De 1 a 2años De 2 a3 años De 3 a 4 años Más de 4 años Total obligación contractual
    2016
    Contratos Swap 106,920 69,509 69,563 (185,020) - 60,973
    Contratos de futuros (18) - - - - (18)
    Total 106,902 69,509 69,563 (185,020) - 60,955
    2015
    Contratos Swap (7,061) - - - - (7,061)
    Total (7,061) - - - - (7,061)
    Cifras en millones de pesos colombianos

    El principal método para la medición y seguimiento de la liquidez es la previsión del flujo de efectivo la cual se lleva a cabo en EPM y se consolida en el presupuesto de efectivo. Derivado de esto se realiza un seguimiento diario de su posición de caja y continuamente se realiza proyecciones de ésta, con el objeto de:

    • Hacer un seguimiento de las necesidades de liquidez relacionadas con las actividades de operación y de inversión asociadas a la adquisición y disposición de activos a largo plazo.
    • Pagar, prepagar, refinanciar y/u obtener nuevos créditos, de acuerdo con la capacidad de generación de flujos caja en EPM.

    Estas proyecciones tienen en cuenta los planes de financiación de deuda de EPM, el cumplimiento de ratios, el cumplimiento con los objetivos organizacionales y la normatividad aplicable.

    Finalmente, y como parte de la estrategia de una gestión prudente del riesgo de liquidez, EPM busca garantizar el mantenimiento de suficiente efectivo a través de la disponibilidad de financiamiento con alternativas de crédito comprometidas.


Acceso y comprabilidad

Calidad del agua

Clima laboral

Rendición pública de cuentas

Contratación responsable